Presupuesto 2026: calma pasajera en los mercados y dudas sobre el dólar

El anuncio del Presupuesto Nacional 2026 por parte del presidente Javier Milei no pasó desapercibido en los mercados financieros. Según explicó el economista Marcelo Lezcano en diálogo con Radio Libertad, si bien la presentación del proyecto trajo “cierta calma” en un contexto de fuerte volatilidad, persisten dudas sobre la sostenibilidad de las variables económicas, especialmente el dólar y el financiamiento de los vencimientos de deuda.

“El mercado está muy volátil. La bolsa argentina cayó un 30 % en pesos y más de un 40 % en dólares durante 2025, y los bonos un 25 % en dólares. Esto refleja la falta de credibilidad en la política cambiaria que ya se venía arrastrando”, explicó Lezcano.

Mercado en baja, dólar en duda

El economista señaló que, aunque el presupuesto ordena el debate político y permite discutir la distribución del gasto en el Congreso, las proyecciones oficiales generan desconfianza. “El gobierno estima un dólar de $1.423 para finales de 2026, cuando hoy ya ronda los $1.480. Con el diario de hoy parece increíble, pero si miramos fundamentos como la oferta monetaria, incluso podría considerarse caro el dólar actual”, sostuvo.

Aun así, advirtió que la incertidumbre electoral y la duda sobre si el gobierno contará con dólares suficientes para afrontar los vencimientos de deuda —especialmente los 9.000 millones de dólares en enero de 2026— son los factores que hoy presionan al tipo de cambio.

Privatizaciones como plan de caja

En este contexto, Lezcano resaltó la estrategia oficial: “La forma genuina de conseguir dólares sin endeudamiento ni emisión es a través de privatizaciones. Ya se anunciaron más de 9.000 kilómetros de rutas y empresas energéticas, lo que muestra que el gobierno acelera este proceso porque el superávit actual no alcanza para cubrir los compromisos”.

Lo que deja el Presupuesto 2026

Entre los puntos destacados, Lezcano remarcó:

• Un aumento del 8 % en educación, incluyendo 4,8 billones de pesos para universidades públicas.
• Un incremento del 17 % en salud.
• Solo un 5 % de aumento en jubilaciones y pensiones, que representan más de la mitad del gasto nacional, lo que indica la continuidad del ajuste en ese rubro.

“El eje central sigue siendo el equilibrio fiscal. Es lo único que Milei no modificó desde que asumió, a diferencia de la política monetaria y cambiaria que se fueron recalibrando”, concluyó.

Mirá la entrevista completa.